A metà agosto 2026, il mercato globale del nichel è entrato in una lieve traiettoria discendente dopo un breve rimbalzo a fine luglio. Sulla London Metal Exchange, i futures sul nichel a tre mesi sono scambiati intorno ai 16.800 USD per tonnellata, circa il 2,9% al di sotto del picco di inizio agosto di 17.305 USD per tonnellata. Su base mensile, i prezzi sono scesi marginalmente dello 0,12%, sebbene mantengano ancora un guadagno del 10,6% su base annua.
La correzione più marcata in un singolo giorno è avvenuta il 6 agosto, quando i prezzi sono scesi del 2,45% toccando un minimo di sette settimane vicino ai 16.565 USD per tonnellata. Da allora, il mercato si è consolidato in una stretta fascia tra 16.600 e 17.000 USD per tonnellata, con un limitato slancio al rialzo.
A livello nazionale in Cina, i contratti SHFE sul nichel si sono mossi in linea con i benchmark globali. Il contratto più attivo si è attestato intorno ai 127.000 RMB per tonnellata a metà agosto, in calo di circa il 2,6% rispetto al picco mensile. I prezzi spot del nichel elettrolitico hanno seguito l'andamento, fluttuando tra 129.000 e 130.000 RMB per tonnellata. L'attività di trading rimane complessivamente debole, poiché gli acquirenti a valle acquistano principalmente per coprire le esigenze immediate piuttosto che per costruire scorte.
Il singolo fattore scatenante più importante del recente pullback è un aggiornamento della politica da parte dell'Indonesia, il principale produttore mondiale di minerale di nichel. Entrando in agosto, il mercato aveva ampiamente prezzato le aspettative di quote di estrazione RKAB 2026 più restrittive, che avevano sostenuto i prezzi sia del minerale di nichel che del nichel raffinato. Questa logica rialzista è stata interrotta quando le notizie hanno confermato l'ampliamento delle autorizzazioni minerarie per le principali concessioni indonesiane, con i permessi annuali delle singole miniere passati da 12 milioni di tonnellate a 37 milioni di tonnellate.
Sebbene le autorità indonesiane abbiano sottolineato che la produzione mineraria nazionale totale rimarrà limitata e che le quote aggiuntive sono destinate alle fonderie che affrontano carenze di materie prime, la notizia ha comunque invertito bruscamente il sentiment del mercato. Ha infranto il precedente consenso di un mercato del minerale teso e ha innescato un'ondata di prese di profitto.
Aggiungendo al quadro di offerta abbondante, le spedizioni di minerale di nichel dalle Filippine hanno continuato ad aumentare dopo la fine della stagione delle piogge. A livello nazionale, la produzione di nichel raffinato rimane a livelli elevati e gli afflussi di prodotti intermedi di nichel e ferronichel dall'estero mantengono i livelli di inventario storicamente alti. Tutti questi fattori si combinano per limitare qualsiasi rimbalzo significativo dei prezzi.
Sul fronte dei consumi, il tradizionale rallentamento estivo ha impedito alla domanda di fornire un supporto significativo ai prezzi. L'acciaio inossidabile, il singolo maggiore utilizzatore finale di nichel, sta affrontando una debole domanda a valle dai settori immobiliare, degli elettrodomestici e della produzione generale. Gli alti livelli di scorte di acciaio finito e i margini di profitto compressi hanno portato le acciaierie ad adottare un approccio molto cauto nell'approvvigionamento di materie prime, attenendosi all'acquisto "just-in-time" anziché a un riapprovvigionamento massiccio.
Nel settore delle batterie per nuove energie, la domanda di solfato di nichel continua a crescere a un ritmo costante, ma il tasso di crescita è stato inferiore alle precedenti proiezioni ottimistiche. Senza un forte aumento degli ordini di batterie, questo segmento non è ancora abbastanza forte da compensare la debolezza della domanda di acciaio inossidabile.
Anche il supporto dei costi si è indebolito di recente. Le precedenti preoccupazioni per le potenziali interruzioni delle spedizioni nello Stretto di Hormuz che avrebbero fatto aumentare i prezzi dello zolfo sono svanite con l'allentamento delle tensioni geopolitiche. I costi inferiori dello zolfo riducono direttamente le spese operative per i produttori di nichel idrometallurgico, erodendo il pavimento dei costi che in precedenza sosteneva i prezzi.
Nel frattempo, il calo delle aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense ha mantenuto fermo l'indice del dollaro USA. Un dollaro più forte tende a pesare sulle materie prime denominate in dollari in generale, e il nichel non fa eccezione: il contesto macroeconomico ha aggiunto un ulteriore livello di pressione al ribasso sull'intero complesso dei metalli di base.
Guardando avanti, il mercato del nichel rimarrà probabilmente diviso tra forze rialziste e ribassiste concorrenti, rendendo improbabile un movimento netto e unidirezionale nel breve termine.
Fattori ribassisti
- La crescita strutturale a lungo termine della capacità produttiva di nichel indonesiano rimane intatta, mantenendo le prospettive di offerta a medio termine confortevolmente abbondanti.
- La debolezza stagionale della domanda persisterà per il resto di agosto, ed è improbabile che l'entusiasmo per il riapprovvigionamento a valle aumenti drasticamente nell'immediato futuro.
Fattori di supporto
- L'aggiustamento delle quote indonesiane è un'espansione mirata, non una piena liberalizzazione della produzione mineraria. La crescita effettiva dell'offerta sarà probabilmente più moderata di quanto suggerito dalla reazione iniziale del mercato guidata dal panico.
- I livelli di prezzo attuali si stanno avvicinando alla linea dei costi di produzione per diversi smelter. Con il rafforzamento del supporto dei costi, c'è spazio limitato perché i prezzi scendano ulteriormente.
Nel complesso, ci aspettiamo che i prezzi del nichel continuino a scambiare all'interno di un intervallo relativamente ristretto nelle prossime 4-6 settimane. I due fattori chiave da monitorare attentamente sono: i dettagli ufficiali finali della politica RKAB 2026 dell'Indonesia e la forza della ripresa della domanda con l'avvicinarsi della tradizionale stagione di picco della produzione di settembre-ottobre.
Per gli acquirenti industriali che utilizzano regolarmente leghe a base di nichel, ecco tre suggerimenti pratici per la pianificazione degli acquisti:
- Attenersi all'approvvigionamento "just-in-time" per ora Data la mancanza di chiari driver al rialzo nell'attuale stagione di bassa stagione, c'è poca urgenza nel costruire grandi scorte di materie prime. L'acquisto su base "as-needed" aiuta a evitare rischi di svalutazione delle scorte e mantiene flessibile il flusso di cassa.
- Pianificare un riapprovvigionamento selettivo sui cali di prezzo Tenere d'occhio i due catalizzatori chiave menzionati sopra. Se i prezzi testano l'estremità inferiore dell'intervallo con l'avvicinarsi del quarto trimestre, può essere una buona finestra per integrare strategicamente le scorte e livellare il costo medio di acquisto annuale.
- Bloccare partnership di fornitura affidabili a lungo termine Per i produttori con un consumo di nichel costante durante tutto l'anno, come i produttori di leghe per riscaldamento elettrico e i produttori di componenti di precisione, lavorare con fornitori fidati a lungo termine attraverso accordi quadro è un modo efficace per livellare la volatilità dei prezzi e garantire consegne costanti.
In Huona, manteniamo un sistema di riserva di materie prime ben strutturato, supportato da contratti di fornitura a lungo termine e da scorte strategiche. Questa configurazione ci consente di assorbire le fluttuazioni di mercato a breve termine e di mantenere prezzi stabili su tutto il nostro portafoglio di prodotti a base di nichel, dal filo di nichel puro alle leghe di nichel-cromo, alle leghe di rame-nichel. I nostri clienti possono pianificare la produzione con fiducia, senza essere interrotti da improvvisi sbalzi nei costi delle materie prime.
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Teniamo i nostri clienti aggiornati con informazioni di mercato chiare e tempestive e preventivi di prodotto. I nostri team tecnici e di vendita lavorano a stretto contatto con ogni cliente per comprendere i loro modelli di utilizzo, le tempistiche di consegna e gli obiettivi di costo, quindi forniscono raccomandazioni di approvvigionamento personalizzate per aiutare a ottimizzare i costi dei materiali e garantire la resilienza della catena di approvvigionamento.
I movimenti dei prezzi del nichel sono sempre il risultato di fattori sovrapposti: spostamenti della capacità di offerta, cicli di domanda stagionale, condizioni macroeconomiche e cambiamenti politici. Nell'attuale mercato range-bound, reagire emotivamente alle oscillazioni giornaliere dei prezzi è meno efficace che mantenere un ritmo di approvvigionamento disciplinato e allineato alla domanda.
In qualità di produttore specializzato di leghe per riscaldamento elettrico a base di nichel, Huona rimane strettamente in sintonia con le dinamiche del mercato delle materie prime. Ci impegniamo a fornire una qualità del prodotto costante, un'offerta affidabile e un servizio reattivo, in modo che tu possa concentrarti sulla gestione efficiente delle tue operazioni. Se desideri discutere dei tuoi requisiti di filo di nichel puro, lega di nichel-cromo o altre leghe per riscaldamento, o se hai bisogno di informazioni aggiornate sui prezzi, non esitare a contattare il team Huona.